Две темы доминировали на конференц-звонке Sportradar с инвесторами по итогам первого квартала: возможности в сфере прогнозирования и неопределенность вокруг обвинений, которые потрясли цену акций компании.
Изначально технологическая группа, акции которой котируются на NASDAQ, планировала опубликовать результаты за первый квартал 6 мая, однако на прошлой неделе объявила о переносе даты публикации на 28 апреля.
Выручка группы за первый квартал составила €346,5 млн ($376 млн), увеличившись на 9% по сравнению с €311,2 млн ($337 млн) годом ранее. Прибыльность остается нестабильной: компания зафиксировала убыток в размере €6 млн ($6,5 млн) против прибыли в €24 млн ($26 млн) за первый квартал 2025 года. При этом скорректированный показатель EBITDA вырос на 12% — до €66 млн ($71 млн) (первый квартал 2025 года: €59 млн ($64 млн)).
«Рост Sportradar в первом квартале отражает наше лидирующее положение как масштабного лидера в расширяющейся глобальной экосистеме спортивных данных», — заявил генеральный директор Карстен Керль.
«Мы продолжаем углублять наши отношения в рамках широкой сети дистрибуции, предоставляя дополнительный контент, продукты и услуги нашим клиентам из сфер букмекерского бизнеса, медиа и технологий».
Sportradar отрицает деятельность на черном рынке
Неудивительно, что в ходе последующего конференц-звонка после публикации отчета за первый квартал руководство Sportradar вновь было вынуждено отвечать на обвинения, выдвинутые на прошлой неделе двумя шорт-селлерами — Muddy Waters Research и Callisto Research.
Эти две организации, нацелившиеся на акции Sportradar, опубликовали отчеты, в которых обвинили зарегистрированную на NASDAQ спортивно-технологическую компанию в сотрудничестве с нелегальными игорными операторами, а также выдвинули дополнительные обвинения, касающиеся личных деловых связей Карстен Керль.
Это привело к падению акций Sportradar на 23% 22 апреля — до $11,7 на NASDAQ, что стало самым низким уровнем с сентября 2024 года. С тех пор котировки в целом оставались стабильными, поднявшись вчера почти до $14, однако после сегодняшней публикации отчета за первый квартал снова снизились.
На фоне сегодняшней публикации результатов акции Sportradar торговались на уровне $11,95 по состоянию на 10:25 по восточному времени США — снизившись более чем на 14% в течение первого часа после открытия торгов.
Пока неясно, восстановятся ли акции на фоне этих результатов так же, как они начали постепенно отыгрывать падение после обвинений со стороны шорт-селлеров на прошлой неделе.
«Мы не работаем с операторами черного рынка», — вновь заявил Карстен Керль аналитикам в ходе сегодняшнего звонка.
«Что касается серого рынка, у нас действует надежная система соблюдения нормативных требований, и мы сотрудничаем только с лицензированными операторами. Мы применяем оценку рисков, и независимо от лицензирования и юрисдикций поддерживаем только те компании, которые имеют лицензию».
В ответ на вопросы аналитиков Sportradar представила оценку доли выручки, связанной с деятельностью на сером рынке.
По словам Карстен Керль, доля выручки компании от серых рынков составляет «от низких до средних однозначных значений» — около 5% на нижней границе и примерно 12–13% на верхней.
Финансовый директор Sportradar Крейг Феленштейн пояснил, что сегменты Betting Technology and Solutions и Managed Betting Services обеспечивают около 78% бизнеса компании, тогда как Sports Content, Technology and Services — чуть более 20%.
В первом квартале выручка сегмента Betting Technology and Solutions выросла на 15% — с €250 млн ($270 млн) до €287,6 млн ($311 млн). Выручка сегмента Sports Content, Technology and Services снизилась на 4% — с €61,2 млн ($66,2 млн) до €59,9 млн ($64,9 млн). В целом бизнес компании можно условно разделить на две части: деятельность, связанную со ставками, и направления в сфере спорта и медиа.
Феленштейн отметил, что сервисы коэффициентов, входящие в сегмент Betting and Gaming Content, а также Managed Trading Services (MTS), относящиеся к сегменту Managed Betting Services, являются направлениями с наибольшей подверженностью рискам, связанным с серым рынком.
«Если говорить о направлениях, которые потенциально подвержены влиянию серых рынков, то речь в первую очередь идет о бизнесе данных и коэффициентов, а также о MTS. В совокупности они составляют примерно середину диапазона 40% нашей выручки», — продолжил Крейг Феленштейн.
«Однако из этих 40% необходимо исключить выручку, полученную в США, и в таком случае потенциальная подверженность снижается до уровня середины 30%.
Кроме того, в этих сегментах работают крупные глобальные провайдеры, и при применении публичных оценок доли серых рынков расчёты снова приводят к тому, что общая доля выручки, связанной с серыми рынками, находится в диапазоне низких–средних однозначных значений».
Обвинения со стороны шорт-селлеров продолжают оказывать давление на Sportradar
Sportradar столкнулась с рядом дополнительных вопросов по поводу обвинений, выдвинутых на прошлой неделе, при этом руководство компании каждый раз настаивало, что не имеет деловых связей с черным рынком, называя заявления шорт-селлеров «необоснованными».
Одно из конкретных обвинений, на которое ответил Карстен Керль, касалось посещения шорт-селлерами выставки ICE. Они утверждали, что на стенде компании встретились с представителем отдела продаж Sportradar, который предложил им решения для ставок на нелегальных рынках Азии.
По словам Керля, разговор между шорт-селлерами и «относительно молодым сотрудником отдела продаж», которого «спровоцировали» на подобные заявления, был «очень далек от заключения какого-либо контракта».
Он также отверг обвинения в том, что большая часть выручки Sportradar якобы формируется за счет ставок на матчи низших лиг, которые обычно считаются более подверженными договорным матчам и нарушениям честности, чем высшие дивизионы.
«Ни в коем случае нельзя говорить, что основная часть нашей выручки и прибыли связана с этим. Это абсолютно необоснованное обвинение», — заявил он.
Потенциал направления прогнозов у Sportradar
Несмотря на обвинения, первый квартал стал позитивным для Sportradar с точки зрения выручки. Компания ожидает завершить год с ростом в диапазоне 23–25% при неизменных валютных курсах.
Это позволит компании завершить 2026 год с выручкой на уровне €1,56–1,58 млрд ($1,69 млрд-$1,79 млрд). Ожидается, что скорректированный показатель EBITDA вырастет на 34–37% — до €290–400 млн ($314 млн-$436 млн).
В течение оставшейся части года на деятельность Sportradar будут существенно влиять несколько факторов: новое подразделение PlayRadar, ориентированное на онлайн-гейминг, амбиции компании в быстрорастущем сегменте прогнозов, а также интеграция IMG Arena.
«Недавно приобретенный нами портфель контента IMG Arena еще больше усилил наше разнообразное предложение, пользуется спросом у клиентов по всему миру и одновременно способствует росту нашей маржинальности за счет более эффективного использования существующей инфраструктуры», — отметил Карстен Керль.
Руководство также сообщило, что компания начнет получать выручку от направления прогнозов во второй половине года. Sportradar видит возможности как в сфере рекламы, так и в данных для спортивных ставок.
Крейг Феленштейн добавил, что любые краткосрочные анонсы в сфере прогнозов, на которые компания намекнула, уже учтены в текущих прогнозах. В свою очередь, Керль отметил, что компания ведет «интенсивные» переговоры с потенциальными клиентами в этом направлении.
«Мы считаем, что переговоры находятся на очень продвинутой стадии», — сказал он. «Пока объявлять нечего, но мы уверены, что сможем сделать это в ближайшее время».
Не забудьте подписаться на наш телеграм-канал!
