Немецкая игорная группа Merkur AG, находящаяся под контролем семейного фонда семьи Гаузельманн, достигла соглашения о покупке Société Française de Casinos (SFC), управляющей семью наземными казино во Франции. Закрытие сделки ожидается в первом квартале 2027 года. Это приобретение станет уже третьей сделкой по покупке французского оператора наземных казино за последние 18 месяцев.
Французский рынок казино в последнее время демонстрирует повышенную активность со стороны крупных международных игроков. В июле Banijay Group, владеющая Betclic, объявила о договоренности по приобретению JOA Groupe, управляющей 33 казино во Франции.
Ранее, в январе 2025 года, немецкая Novomatic приобрела 11 заведений Vikings Casinos, однако сумма сделки не раскрывалась.
В рамках соглашения Merkur заплатит €6,20 ($7,22) за акцию SFC, что соответствует премии в 196% к текущей биржевой цене акций, составляющей €2,40 ($2,79). Согласно прогнозам, в 2026 году SFC должна получить €22,5 млн ($26,2 млн) валовой выручки, €13,3 млн ($15,5 млн) чистой игровой выручки (NGR) и около €3,5 млн ($4,1 млн) EBITDA.
Впрочем, значение сделки выходит за рамки непосредственно финансовых показателей. Она может усилить ожидания относительно возможного совместного продвижения инициативы по легализации онлайн-казино во Франции. Потенциальная реформа могла бы предусматривать регуляторную модель, близкую к проекту JADE, который на протяжении последних нескольких лет продвигает отраслевое объединение Casinos de France, представляющее крупнейших операторов казино страны.
Если развивать эту гипотезу дальше, возникает вопрос о стратегических целях трех крупных игроков, активно инвестирующих во французский рынок. Вряд ли такие компании готовы тратить значительные средства исключительно ради самого факта владения французскими казино — независимо от известности приобретенных брендов.
Как отмечалось в июле в связи со сделкой между Banijay и JOA, «с точки зрения развития регулирования трудно не обратить внимание на то, что сделка ставит Banijay в уникальное положение: компания становится одним из главных инициаторов продвижения интересов онлайн-операторов и одновременно входит в тройку крупнейших наземных операторов, получая возможность влиять на широкий круг ключевых регуляторных и коммерческих вопросов».
То, что SFC не входит в Casinos de France (CdF), вряд ли имеет существенное значение, поскольку потенциальная регуляторная инициатива по модели JADE может охватить все наземные казино Франции.
Merkur и Novomatic также получают определенные преимущества благодаря специфической французской модели работы наземных казино. В стране операторы должны приобретать слот-машины через специализированные компании — SFM, которые отвечают за поставку и техническое обслуживание оборудования.
Поскольку обе немецкие группы самостоятельно производят слот-машины, для собственных казино им больше не требуется закупать оборудование через SFM. Это позволяет повысить маржинальность бизнеса, сохраняя при этом возможность поставлять собственную продукцию другим французским операторам.
Дополнительный интерес представляет тот факт, что акции SFC котируются на бирже. Поскольку Vikings Casinos является частной компанией, сумма, которую Novomatic заплатила за ее приобретение, не раскрывалась. Однако с учетом масштабов двух операторов — 11 казино у Vikings и семь у SFC — участники рынка наверняка обратят внимание на сумму, которую Merkur готова заплатить за SFC, и смогут использовать ее в качестве ориентира при оценке потенциальных объектов для будущих сделок по слиянию и поглощению.
Разумеется, перечисленные факторы сами по себе не гарантируют легализацию онлайн-казино во Франции. Однако благодаря Betclic, Merkur и Novomatic, а также бельгийским группам Circus и Golden Palace, на французском рынке уже сформировался круг крупных игроков, которые одновременно располагают наземными казино и обладают опытом, масштабом и необходимой инфраструктурой для работы в сфере онлайн-гемблинга и ставок.
Не забудьте подписаться на наш телеграм-канал!
