Flutter Entertainment уверена, что масштаб и опыт бизнеса помогут справиться с вызовами, связанными с изменением налоговой политики в различных странах и ростом популярности рынков предсказаний в США.
Группа отчиталась о доходе в $4,2 млрд во втором квартале 2025 года – на 16 % больше, чем $3,6 млрд годом ранее. Рост обеспечили лидерство FanDuel на рынке США и доходы от недавно приобретённых компаний Snai в Италии и NSX в Бразилии.
Так совокупный доход Flutter с начала года по состоянию на 30 июня 2025 года достиг $8,1 млрд. Однако не все так радужно — чистая прибыль во втором квартале снизилась на 88%: с $297 млн в 2024 году до $37 млн в 2025 году. Причинами стали продолжающиеся обесценивания опциона FOX и рост глобальной налоговой нагрузки.
Руководство признало наличие усиливающихся вызовов. В первую очередь — рост налогов в ключевых регионах, включая Великобританию, а также изменения налоговой политики в США как на федеральном уровне («Большой прекрасный закон»), так и на уровне отдельных штатов (например, налог до размещения ставки в Иллинойсе).
Выступая перед инвесторами на конференц-звонке по итогам второго квартала, генеральный директор Flutter Питер Джексон сообщил, что компания «разочарована» комиссией за ставки в Иллинойсе, из-за чего была введена плата в размере $0,50 за каждую ставку в этом штате. Тем не менее, он выразил уверенность в способности Flutter и всей отрасли США эффективно взаимодействовать с законодателями.
«С точки зрения регулирования в США, я считаю, что наша отрасль добивается значительного прогресса, побуждая законодателей к принятию сбалансированной налоговой стратегии, которая будет способствовать росту рынка и инвестициям. Мы уверены, что наш масштаб в США позволит эффективно справляться с изменениями налогообложения», — сказал Питер Джексон.
Несмотря на удар по чистой прибыли, с которым столкнулись и другие игорные публичные компании этим летом, скорректированный показатель EBITDA Flutter остался сильным: рост на 25% — с $738 млн до $919 млн.
Разбивка по рынкам показывает, что доход в США вырос на 17%, до $1,8 млрд (второй квартал 2024 года: $1,5 млрд), а скорректированная EBITDA составила $400 млн, чему способствовали удачные спортивные результаты и «высокий операционный рычаг». При этом доходы от онлайн-казино росли быстрее, чем от ставок на спорт — 42% против 11%.
Хотя FanDuel остается ключевым активом Flutter, международное подразделение компании также стремительно укрепляется. В него входят рынки Великобритании, Ирландии, Грузии, Италии и теперь Бразилии.
Упомянутые покупки Snai в Италии (вторая после приобретения Sisal в 2021 году) и NSX в Бразилии (владелец букмекера Betnacional) стали важными моментами 2025 года.
Выручка международного подразделения выросла на 7% — с $7,4 млрд до $7,9 млрд. При этом доходы от онлайн-казино увеличились на 27% (до $1,3 млрд), а от ставок на спорт — на 4% (до $1 млрд), что почти на уровне прошлого года ($997 млн).
Рост доходов от онлайн-казино особенно пришелся на Великобританию и Ирландию (17%), Южную Европу и Африку (24%), а также Азиатско-Тихоокеанский регион (24%). Как и в случае с Betsson и Kambi, более медленный рост ставок на спорт Flutter объясняет эффектом от проведения Евро-2024.
Джексон подчеркнул вклад Sisal в рост на рынках Южной Европы и Африки, а также Индии — в регионе APAC. Он добавил, что Flutter достигла «внушительного двузначного роста в Великобритании и Ирландии, несмотря на введение ограничений на игровые автоматы в соответствии с обзором закона о гемблинге в Великобритании».
«На международных рынках мы завершили сделки с Snai и NSX в этом квартале, что позволило нам занять лидирующие позиции в Италии и добиться масштабируемости в Бразилии.
Интеграция Snai в Италии идёт по плану. Успехи внушают нам уверенность в достижении целей по синергии».
«Мы по-прежнему уверены, что рынок (Бразилии) обладает огромным потенциалом, и именно масштабные операторы с лучшими продуктами получат наибольшую долю», — заявил Джексон.
Среди международных рынков наибольший рост доходов зафиксирован в Бразилии — на 175%, до $44 млн ($18 млн в прошлом году), что связано с расширением операций после сделки с NSX. Юго-Восточная Европа — рост на 63% ($657 млн с $390 млн), АТР (Азиатско-Тихоокеанский регион) — на 7% ($402 млн с $385 млн), Центральная и Восточная Европа — на 8% ($138 млн с $128 млн), а Великобритания и Ирландия — на 1% ($936 млн с $928 млн).
Несмотря на вклад в международный рост онлайн-казино, адаптация к требованиям обзора игорного законодательства и падение доходов от ставок на спорт на 12% негативно повлияли на результаты Flutter в Великобритании.
Квартальные результаты вновь подтвердили статус Flutter ценной публичной компании в мире гемблинга. Однако компания сталкивается с теми же вызовами, что и другие игроки: налогообложение, изменения в регулировании, новые ограничения, а также растущая популярность рынков предсказаний и контрактов на события в США, таких как Kalshi.
Вопрос, стоящий перед Flutter: «стоит ли нам тоже войти в этот сегмент?». Джексон на звонке заявил, что рынок событийных контрактов «развивается стремительно» и намекнул на возможность запуска собственной платформы.
«У нас есть 20-летний опыт управления крупнейшей биржей ставок в мире — Betfair Exchange. У неё много общего с контрактами на события, что поможет нам в принятии решений. Мы внимательно следим за регулированием и оцениваем возможности и стратегии участия, которые это может открыть для FanDuel», — отметил Джексон.
Независимо от того, будет ли Flutter участвовать в этом сегменте, компания уверена в лидерстве FanDuel на рынке — в том числе благодаря соглашению с Boyd Gaming, которое обеспечило полный контроль над брендом.
После завершения торгов во втором квартале Flutter обновила прогноз на год — в основном из-за ситуации в США: налогов, экономии на доступе к рынку, сроков выхода в новые штаты и влияния спортивных результатов.
Компания ожидает доход в диапазоне $17,26 млрд, а скорректированную EBITDA — £3,29 млрд, что соответствует росту на 23% и 40% соответственно по сравнению с прошлым годом. Это может считаться как повышением, так и понижением по сравнению с ожиданиями после первого квартала ($17,08–$17,53 млрд и $3,18–$3,40 млрд).
«Я доволен отличными базовыми результатами, достигнутыми во втором квартале, а также прогрессом по ключевым стратегическим инициативам.
Такое разнообразие достижений за один квартал — прекрасное отражение фокуса и эффективности наших команд, что дает нам сильные позиции во второй половине года», — заключил Джексон.
Не забудьте подписаться на наш телеграм-канал!
