People Incorporated, ранее известная как IAC, объявила о предложении на сумму $18 млрд по приобретению контроля над игорным гигантом MGM Resorts International.
Если сделка состоится, ее последствия могут выйти далеко за пределы США, поскольку MGM Resorts также владеет основанной в Швеции компанией онлайн-гейминга LeoVegas и международным букмекерским брендом BetMGM.
Основанная Барри Диллером People Incorporated, которая уже владеет примерно 26% акций MGM Resorts, предложила $48,30 за акцию наличными за те бумаги, которыми она еще не владеет.
Это предложение оценивает MGM Resorts с премией в 24,1% к средневзвешенной цене акций за последние 30 дней по объему торгов, а также на 10,6% выше цены закрытия на 29 мая — последний торговый день перед объявлением сделки.
Тем не менее, на фоне предложения акции MGM Resorts вчера выросли: в ходе торгов они поднимались на 16% до $50,69, увеличив рыночную капитализацию компании почти до отметки $13 млрд.
Диллер отметил, что компания изначально инвестировала в MGM Resorts в 2020 году из-за сочетания трудно воспроизводимых физических активов и долгосрочных возможностей роста в цифровом сегменте.
По его словам, рынок по-прежнему недооценивает портфель MGM Resorts, и перевод компании в частную собственность может помочь раскрыть ее полный потенциал.
В письме совету директоров MGM Resorts, где изложены условия предложения, Диллер написал: «People Incorporated станет надежным управляющим активами MGM, учитывая нашу значительную долю в бизнесе уже сегодня и глубокое понимание компании. Акционеры MGM получат привлекательную стоимость за свои акции, полностью снизив риски своих инвестиций при выгодной доходности.
«Наше предложение зависит от стандартных условий, включая проведение переговоров и подписание обязывающего соглашения, приемлемого для обеих сторон. Учитывая наше глубокое знание MGM, мы ожидаем, что сможем быстро завершить подтверждающую проверку параллельно с переговорами по окончательным соглашениям сделки и завершением необходимого финансирования, чтобы оперативно выйти на подписание».
«Мы можем обеспечить высокую степень определенности сделки. Она не будет зависеть от условий финансирования, и мы уверены в нашей способности профинансировать покупную цену, сохраняя при этом разумный уровень долговой нагрузки, исходя из имеющихся денежных средств у People Incorporated и MGM, а также предварительных переговоров с другими потенциальными акционерами и источниками финансирования.
«Сделка будет подлежать ограниченным антимонопольным одобрениям и применимым разрешениям со стороны регуляторов игорной индустрии, и мы будем тесно сотрудничать с MGM для их получения.
«Мы ожидаем, что People Incorporated будет владеть чуть более чем контрольным пакетом в постзакрытом капитале MGM и получит контроль над бизнесом, при этом миноритарная доля останется у других инвесторов (в число которых могут войти некоторые нынешние акционеры MGM). Мы ожидаем, что текущая управленческая команда MGM продолжит руководить бизнесом и мы намерены обсудить соответствующие условия с заинтересованными лицами на надлежащем этапе процесса».
В рамках предложения People Incorporated профинансирует сделку за счет комбинации существующих денежных средств, а также дополнительного долгового и долевого финансирования.
Половина бизнеса, которая не будет находиться в собственности People Incorporated, будет принадлежать другим инвесторам, потенциально включая действующих акционеров MGM.
Компания People Incorporated заявила, что предложение носит необязывающий характер и остается под условием проведения комплексной проверки согласования условий финансирования, получения регуляторных разрешений и заключения окончательных соглашений.
Диллер, входящий в совет директоров MGM, отметил, что он воздержится от участия в любых обсуждениях совета, связанных с данным предложением.
Влияние сделки выходит далеко за пределы США
С момента объявления предложения активно обсуждается, какие последствия оно может иметь для Entain — британской игровой транснациональной компании со штаб-квартирой на острове Мэн.
Существует вероятность (пока исключительно на уровне предположений), что MGM под контролем Диллера может попытаться выкупить 50% долю Entain в американском совместном предприятии BetMGM.
Это партнерство было создано в 2018 году и, хотя оно стало прибыльным, не обошлось без противоречий — в частности, попытки MGM полностью приобрести Entain в 2021 году.
Присутствие MGM в Европе также значительно выросло в последние годы, особенно после приобретения LeoVegas в 2022 году.
Сегодня компания использует собственную технологическую платформу LeoVegas, включая букмекерский движок Tiger.
Ее B2C-букмекер BetMGM занимает заметные позиции на рынках Скандинавии, Нидерландов и Великобритании, а также недавно вышел на рынок Бразилии — сложный, но перспективный развивающийся рынок.
В случае реализации сделки предстоит рассмотреть множество последствий и деталей.
На более локальном уровне европейское присутствие BetMGM выросло настолько, что бренд стал заметным спортивным спонсором, включая партнерства с Премьер-лигой по дартсу и «Тоттенхэм Хотспур».
Если сделка будет реализована, она станет одной из крупнейших в мировом игорном секторе за последние годы и вернет MGM в частную собственность впервые со времен IPO.
Это также второе крупное событие на рынке многомиллиардных сделок в американском игорном секторе за неделю — после продажи Caesars за $17,6 млрд частной компании Fertitta Entertainment.
В 2025 году MGM сообщила о консолидированной выручке $17,5 млрд и скорректированной EBITDA в размере $2,4 млрд.
Не забудьте подписаться на наш телеграм-канал!
